节前市场矛盾不大 现货价或震荡运行

本周，补库需求略有增加，终端接货出价略有上移;而环渤海港口现货资源偏少，叠加站台外购价格上调，贸易商降价出货意愿偏低，买卖双方成交僵持。

主产区煤矿供应中长协和集团内部用煤，中长协用户拉运积极，市场煤量有限;贸易商维持采购，煤矿销售良好。最新一期大集团站台外购价格上调，给产地价格带来一定支撑。临近春节，部分民营小煤矿陆续安排放假，整体产量有回落。对于后市预期，终端补库需求仍存，短期来看产地煤价仍有支撑。环渤海港口方面，受产地煤价小幅上行，下游客户刚需询货影响，部分贸易商报价上调。

环渤海港口发运维持高位，延续垒库。节前，部分终端最后一轮补库。在煤价经过前期下跌后，中低卡跌至限价附近后，性价比有所提升，获得一定支撑;在采购的拉动下，价格出现小幅反弹。后续临近春节，供需均将呈现回落的态势。一些民营矿已计划从腊月十八开始放假，晚一点的从小年开始放假;而下游工业企业陆续放假，用电量将出现下滑，煤市供需双低将再现。

需求上看，元旦假期过后，日耗小幅回升，沿海八省电厂日耗稳定运行在205万吨一线附近，但远不及近两年同期高度，同比去年低10%。内陆样本终端电厂日耗稳定在400万吨一线震荡运行，同比略增，目前仍处于筑顶阶段。本周，我国部分地区气温回升，南方多地打破一月同期历史极值，华南某电厂李经理表示，当前电厂机组负荷63%;现阶段新长协兑现一般，但由于电厂库存较高，可支撑正常运转，暂不考虑采购市场煤。从时间节点上看，电厂日耗已基本达顶，将进入回落阶段;而内陆电厂高位震荡，仍在筑顶，预计后续需求将进入回落期。

寒潮还在酝酿，已经在路上。11日白天起，寒潮进入新疆境内，用三天时间浸透新疆、甘肃和内蒙古西部等地，在此建立大本营。随后在中东部缓慢南下，华东等地陆续降温，民用需求相对会有提高;但工业企业陆续放假，抵消了部分利好，整体需求回落势头难改。在当前港口高库存以及终端库存也相对安全的情况下，预计煤价反弹幅度有限，以震荡为主。

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