12小时之内，央行组合拳降息！逆回购“降息”之后，SLF又降10个基点，

12小时之内，央行连发两大利好！

受此影响，A股三大股指全天震荡走高，截至收盘，沪指涨0.15%，报3233.67点，深成指涨0.76%，报10955.96点，创业板指涨0.68%，报2166.96点，科创50指数涨1.25%，报1039.46点。沪深两市合计成交额9423.19亿元，

但是早上7天期逆回购操作利率下降10个基点只是开胃菜，有机构认为，6月MLF、LPR跟随OMO利率同步调降是大概率事件。

易纲日前讲话早有暗示

对于央行此次组合拳降息，似乎央行行长易纲在日前的讲话中早有暗示。

当时市场认为，这是央行在2023一季度货币政策例会通稿中删除“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力和“逆周期调节”表述，强调“搞好跨周期调节”后，再度重提“逆周期调节”。

多位经济学家普遍认为，易纲重提“加强逆周期调节”主因是当前经济恢复不如预期，需要尽快出台政策积极应对。

银河证券首席经济学家刘锋称易纲此番重提“加强逆周期调节”，很重要的原因就是市场对经济恢复的预期出现偏差，逆周期调节与跨周期调节的主要区别就在于需要尽快采取政策措施应对眼前的经济问题。

或许与5月金融数据不及预期有关

至于为何央行在12小时之内，连发两大利好消息，或许与5月金融数据不及预期有关。

人民银行在A股盘后发布数据显示，5月末，广义货币余额282.05万亿元,同比增长11.6%，增速比上月末低0.8个百分点，比上年同期高0.5个百分点。5月份人民币贷款增加1.36万亿元，同比少增5418亿元。5月社会融资规模增量为1.56万亿元，比上月多3312亿元，比上年同期少1.31万亿元。5月份人民币存款增加1.46万亿元，同比少增1.58万亿元。

市场机构对5月新增信贷、社融的预测中值为1.49万亿元、2.08万亿元，而5月货币金融数据均低于市场预期。

德邦证券首席宏观经济学家芦哲表示，5月和4月同处于一季度部分透支贷款增长潜能后的修复期，贷款渐进恢复季节性投放规律；但同时，也反映出当前的总需求仍不足，经济增长慢复苏、弱复苏的特征明显。

对于M2增速延续回落，明明认为，4月以来央行在相对宽松的流动性环境下延续稳健基调，4月、5月MLF仅维持少量超额续作，货币投放较为谨慎，同时叠加财政缴款因素，以及去年5月起M2增速进入上行通道提供的高基数，5月M2增速大幅回落。

本文源自:金融界

作者:大江大河

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